Обзор регулирования РЦБ на примере США.

ФСФР в америке- Securities and exchange commission (SEC)

NASD

MSRB


12.12.12

РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦБ В РФ. НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ Проф Д-ТИ НА РЫНКЕ ЦБ.

Регулирование –это упорядочение действий на рынке всех его участников и операций м/у ними со стороны организаций, уполномоченных на это общество.

По объекту регулирование делится на:

1. внутреннее регулирование

2. наружное регулирование

· муниципальные органы

органы Обзор регулирования РЦБ на примере США. инструменты
конституция
1. президент Указ
2. Дума РФ Закон: · №14 ГК РФ; №39-ФЗ «о рынке ЦБ»; · №208 ФЗ «Об АО»; · №156 ФЗ «об вкладывательных фондах»; · №152 ФЗ «об ипотечных ЦБ»; · №102 ФЗ «об ипотеке»; · №48 ФЗ «о переводном и ординарном векселе» · №46 ФЗ «о защите прав инвесторов на рынке цб»
3. Правительство РФ Постановления
4. ЦБ РФ Приказы; аннотации; постановления Обзор регулирования РЦБ на примере США.
5. ФСФР Приказы; постановления

· саморегулирующие организации

гл. 4 №39-ФЗ «О рцб»

…статус ее некоммерческая негосударственная организация, сделанная на добровольческой базе, сделанная с целью регулирования отдельных качеств рцб на базе муниципальных гарантий, выражающихся в присвоении статуса саморегулируемой организации (СРО). Минимум 10 учатсников.

Права СРО :

o разработка правил и эталонов проф. д Обзор регулирования РЦБ на примере США.-ти на рцб

o воплощение проф переподготовки кадров

o контроль за всеми участниками рынка по выполнению правил и нормативов

o выполнение связи и консульства (защиты) интересов собственных участников в гос органах, в т.ч. в суде.

o Информационная д-ть.

Статус СРО в Рф: ассоциации; проф союзы, некоммерческие партнерства.

Цели и функции организации:

1. Саморегулирование д Обзор регулирования РЦБ на примере США.-ти собственных членов на рцб

2. Поддержание больших эталонов проф. д-ти и подготовка кадров

3. Отстаивание собственных интересов перед государством и на рынке.

· публичные организации

ЦЕЛИ РЕГУЛИРОВАНИЯ:

1. Поддержание порядка на рынке, создание критерий для обычного его функционирования

2. Защита от недобросовестности и мошенничества

3. Обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования

4. Создание действенного рынка; создание новых рынков Обзор регулирования РЦБ на примере США. и рыночных структур, рыночных начинаний и инноваций

5. Воздействия на рынок методом заслуги поставленных задач

ПРОЦЕСС РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ВКЛЮЧАЕТ:

1. Создание нормативной базы

2. Контроль за соблюдением

3. Система санкций за отклонение от норм и правил

ПРИНЦИПЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА:

Тест: что НЕ является принципом рынка

1. Разделение подходов к регулированию эмитентов и проф. участников

2. Разделение на эмиссионные и не эмиссионные ЦБ

3. Очень вероятное раскрытие Обзор регулирования РЦБ на примере США. информация обо всех участниках рынка

4. Необходимость обеспечения конкуренции, увеличения свойства услуг, понижения цены услуг.

ФОРМЫ Муниципального УСПРАЛВЕНИЯ:

1. Прямое (административное): постановления; указы

2. Косвенное (экономическое): % ставка; налоги; нормативы (ликвидность..)

БАНКИ НА РЫНКЕ ЦБ

Тест: кем могут являться банки на рынке цб?

Назовите бумаги которые выпускают банки?

Банки:

1. Эмитенты (ОАО; ЗАО): акции, облигации, чеки Обзор регулирования РЦБ на примере США., векселя, сберег. Сертификаты; закладная

2. Специалист: брокерская; по управлению ЦБ, дилерская, депозитарная, клиринговая

3. Инвесторы: пакет ЦБ; институциональный инвестор

Какой д-ю банки не занимаются?(по ведению реестра)

Требуется ли лицензия: на каждый вид де-ти выходит отдельная лицензия

18.12.12

КОЛЛЕКТИВНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ

-аккумулирование ср-в инвесторов в единый пул, под управление проф управляющего с целью предстоящего действенного Обзор регулирования РЦБ на примере США. вложения.

Университеты коллективного инвестирования:

1. ПФ

2. НПФ

3. Кредитный альянс лицензию выдает ФСФР (не мнее 10 тыс вкл)

4. ИФ (АИФ; ПИФ)- вкладывательные фонды

Деятельность ИФ

ИФ –это находящийся в принадлежности АО, или в обще долевой принадлежности физ. И юр. лиц, материальный комплекс, использование и распоряжение которым, осуществляются управляющей компанией, только в интересах акционерах либо учредителями Обзор регулирования РЦБ на примере США. доверительного управления.

Нужно выяснить что ИФ…..по определению

По признакам (аккумулирование; профессион управление; повышение ср-в вкладчиков)

Именовать два вида ИФ (АИФ (ОАО)-акционеры; ПИФ (не юр. лицо)- учредители)

АИФ

Акционерный ИФ (АИФ)- это ОАО, исключительным предметом д-ти которого является инвестирования имущества в ЦБ и другие объекты, предусмотренные законом, и фирменное именование Обзор регулирования РЦБ на примере США. которого содержит слова АИФ.

Размер собственных ср-в устанавливает ФСФР на дату получения

Акционеры не м.б. спец. Регистратор, спец. Депозитарий, оценщик, аудитор.

ПИФ

Паевой ИФ (ПИФ) не является юридическим лицом

ПИФ - это обособленный материальный комплекс, состоящий из имущества, переданное в доверительное управление УК, учредителями доверительного управления с условием Обзор регулирования РЦБ на примере США. объединения этого имущества с имуществом других учредителей и из имущества приобретенного в процессе управления, толика в праве принадлежности на которое удостоверяется ЦБ, выдаваемой управляемой компанией.

Имущество, составляющее ПИФ, является общим обладателем вкладывательных паев и принадлежит им и принадлежит им на праве общей принадлежности.

Пай –это толика от вложения

Зависимо от операционной структуры Обзор регулирования РЦБ на примере США. ПИФы бывают: (не могут существовать больше 15 лет)

1. Открытые (раз в день обсчитывается что заработали)

2. Интервальные ( менее года) фонд денежн, акц, облигац

3. Закрытые (не может раскрываться ранее 3 лет)- венчурные инвестиции, фонд недвижимости, фонд фондов, индексный.

Передача в доверительное управление имущества в залог фондами не допускается.

Определение вкладывательного пая - именная ЦБ Обзор регулирования РЦБ на примере США., удостоверяющая долю его обладателя, в праве принадлежности на имущество, составляющее ПИФ, право принадлежности….., право добиваться от УК соответствующего доверительного управления ПИФом, и право на получение валютных компенсаций при прекращении ПИФа.

Признак пая (ЦБ, не эмиссионная, именная, не картонная)

Количество вкладывательных паев неограничивается.

Инестиционный пай не имеет номинальной цены Обзор регулирования РЦБ на примере США..

Состав активов АИФ и ПИФ:

Могут вкладывать только Открытые и интервальные фонды, закрытые:

1. Гос ЦБ РФ и субъектов РФ

2. Городские ЦБ

3. ЦБ зарубежных стран

4. ЦБ иностранны компаний

5. РДР

Закрытые могу вкладывать (недвижимость, венчурные фонды, индексы и т.д.)

Признаки коллективного инвестир: акумулир, профес управлен, управлен средствам вкладчиков

Передача имущества доверит управления в залог не допускается Обзор регулирования РЦБ на примере США..

Вкладывательный пай- именная ц.б, удостоверяющая долю его обладателя в праве принадлежности на имущество, сост пиф, право добиваться от управляющих компаний соответствующего доверит управления пифом и правлм добиваться получении ден компенсации, при прекращении ПИФа.

26.12.12

Опасности.

-вероятность пришествия либо не пришествия предполагаемого действия.

На РЦБ это:

- не получение дохода

- получение дохода наименьшего, чем Обзор регулирования РЦБ на примере США. ожидается

-потеря всего вложенного капитала

-частичная утрата вложенного капитала

Опасности бывают 2 видов:

-диверсифицируемые и не диверсифицируемые

Самый распростран принцип формирован портфеля-диверсификация

Диверсифик- распыление вложен по различным бумагам

системные (не подвержены диверсифиц) и не системные

системные: инфляционный риск, риск законодательных конфигураций, %й риск, риск «быков» и «медведей», риск военных конфликтов.

Не системные (их можно исключить Обзор регулирования РЦБ на примере США., изменив направление инвестирования)

Объектов: бизнес-риск (риск акций определенного пред-я), денежный риск, риск не выплаты дивидендов, управленческий, риск ликвидности, конвертируемый, денежный, кредитный, трагический. (риск катастрофы пред-я)

Направление инвестирования: страновой, отраслевой, региональный

Портфельный (виды ранцев)

Объекты: риск поставки, риск платежа, клиринговый риск, операционный, риск перевода.

В зависим от цели инвестирования инвесторы Обзор регулирования РЦБ на примере США. бывают стратегические и портфельные.

Стратегический- тот, что скупает ц.б определенного круга пред-й. его цель- прирастить свою жолю в УК пред-я.

Портфельный имеет собственной целью получение большего дохода

Тип портфеля- его вкладывательная черта, основанная на соотношении дохода и риска.

Систематизация ранца в зависим от источника Обзор регулирования РЦБ на примере США. подыхал:

1) рост курсовой цены

-портфель роста

-консервативного

-агрессивного

-среднего

2) текущие выплаты(дивиденды, купон подыхал)

- порт дозода

-регулярного подыхал

-доходных бумаг

3) совместные

-порт поста

-сбалансированный

-двойного предназначения

Связь меж типом инвестора и типом ранца.

Тип ранца цель Степень риска Тип ц.б Тип ранца
Ограниченный Защита от инфляции низкая Госуд бумаги и акции крупн компьютер Высоконадежный и низкодоходный
Умеренно-агрессивный Долгое вложение капитала Обзор регулирования РЦБ на примере США. средняя Акции высоконадежных компаний диверсифицированный
брутальный Получение высочайшего дохода высочайшая производные Высокорискованный и высокодоходный
Нерациональный Как получится высочайшая различные несистемный

Пенсионная система РФ.

Закон ФЗ

№ 111 «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части пенсии в РФ » от 24.07.2002

№167 ФЗ от 15.12.2001 «Об неотклонимом пенсионном страховании в РФ»

№75ФЗ 7.05.1998 «О негосуд пенсион фондах»

Система Обзор регулирования РЦБ на примере США. ПО: 3х уровневая

1) базисные пенсии

2) трудовые (база - страховой принцип)

3) негосударственные

схемы: солидарная и накопительная

солидарная исключительно в муниципальном

в негосударственном солидарная и накопительная

учредителем негосуд пенс фонда м.б физ и юр лица.

Ставки налогов на РЦБ

9% налог с дивидендов для физ л

15% юр л

15% иностран юр лица

купля-продажа ц.б физ л- 13%

24% купля-продажа юр лиц

Банки Обзор регулирования РЦБ на примере США. платят от 30до 40%

Биржа- 30-40

Брокеры-35% от собственных доходов.

Право на конверсию -дополнительный приз.

Разница м/у варрантом(вторичн бумага,срок меньше,право му АО и акционером) и опционом колл(короткосрочная, му 2-мя людьми)

5АВС осt60р at2

Что значит at2-премия на одну акцию

60 дней

2 премия за ед.

Что является активом у конвертируемой Обзор регулирования РЦБ на примере США. облигации - не является активом

Испытания

1. Учредителями НПФ м.б.: юр и физ лица.

2. Учредители биржи м.б. юр лица

3. Пенсионная система скольки уровневая……

4. Управл компаниЯ обзана предъвить винформ об участниках и сми

5. Упр компьютер должна заключ контракт: с аудитором; регистратором, депозитарий, оценщик

6. Спец депозитарию инвестиц фонда воспрещается: участвовать в уставн капит управл компьютер

7. Что Обзор регулирования РЦБ на примере США. разреш упр компании: (не разр безвозм раздавать имущ фонда, завлекать заемные ср-ва и имщ пайщиков в залог)

8. Признаки коллект инвестирования: привлеч ср-в методом замещ; инветсир в ЦБ

9. Объекты доверительного управления: акции, облигации, средства, гос цб.

10. Инвестор ктр не размещен к риску ….ограниченный

11. Коллект инвесторы: паевые фонды,акцион инв фонды,НПФ

12. Паевой инвестиц Обзор регулирования РЦБ на примере США. фонд являет юр лицом-нет

13. Какая стратегия у русского законад по отнош к банкам: универсальность банков приветствуется

14. Как именуется финансовая операция реализует ЦБ с следующим правом выкупа…..депо(депонирование занимаем средства),репо(продаю банку средства с обртным выкупом)

15. Добровольческая,самоуправляемое объединение лиц(на кредитование членов)……кредитный альянс

16. Именная ЦБ удостоверяющая право обладателю Обзор регулирования РЦБ на примере США. требование о выкупе…инвестиц пай

17. виды паевых инвестиц фондов…закрытый,открытый,интервальный

18. Вкладывательный фонды зависимо от юридической структуры делятся на (за границей): корпоративные,трастовые,контрактные

19. Хранитель активов: депозитарий (кустодиант и попечитель-за гарницей)-будет три ответа

20. В согласовании с закон РФ куда могут инветсировать инвестиц фонд ……(в лекции)

21. Коллективное инветсировани-это……

22. Инвестор Обзор регулирования РЦБ на примере США. заключил с коммерческим банком контракт банковского вклада, что получает…..сбер сертификат

23. Операция банка по скупке векселей-учет векселей

24. Как именуется вексель коммерческого банка-финансовывй

25. ЦБ которую может выпусть только коммерч банк-сберегательный сретификат

26. Что не может коммерч банк-вести реестр

27. Регулирует д-ть банков-ЦБ

28. Кто регулирует д-ть на рынке ЦБ-фсфр

29. Самые наилучшие цб Обзор регулирования РЦБ на примере США. - голубые фишки

30. Характеристики определ финансовое состояния компании: (платежеспособность,ликвидность,рыночная устойчивость)

31. Характеристики показывающие производств потенциал(коэф износа,рентаб ос, стоим ос)

32. Характеристики характ надежность вложения в ЦБ (риск ДЗ, соотношение дз и кз)

33. Самый высочайший рейтинг ЦБ-ААА

34. Спекулятивные рейтинги цб (низшие, к примеру ДДД,ККК)

35. Базовый анализ-это Обзор регулирования РЦБ на примере США.…

36. Технический анализ….

37. Как именуется мировоззрение профессионала об беспристрастной оценке на качество цб(рейтинг)

38. Метод устанавления рыночной цены …..: тендер

Обеспечение валютных операций связанных с исполнением сделок с ЦБ, назначения системы платежа а установление рыночных цен на ц.б и обеспечение совершения сделок- назначение биржевой торговой системы.

39. Установление рыночных цен на ценные бумаги и обеспечение Обзор регулирования РЦБ на примере США. совершения сделок, назначение: биржевой торговой системы

40. Разновидность клиринга осуществляемая в режиме реального времени: непрерывный клиринг

41. Изменение цены на депозитарные расписки и на актив, есть отличие…..:стопроцентно не совпадает с конфигурацией цены на базисный актив.

42. Аспекты фьючерсного договора…:обращаются на бирже

43. Аспекты опционного договора(признаки)

44. Назовите инвестиции более всего подходящие Обзор регулирования РЦБ на примере США. для текущего дохода: привилегированный акции высококлассных компаний, банковские вклады, инструменты валютного рынка.

45. Соотношение риска и дохода (увел,увел.прямопропорциональный)

46. Диверсификация….часто встречающийся принцип ранца

47. Аукцион покупателя:ангийский

48. Аукцион торговца:голландский

49. Не имеющиеся договоры: фьючерс на опцион

50. Самый наилучший способ определения фондового индекса - средне взвешенный

51. Основная задачка биржи-создание критерий для макс совер сделок

52. Виды аукционов: обычный,двойной

53. Самая значимая Обзор регулирования РЦБ на примере США. особенность биржевого рынка: посредничество

54. Вести торговлю на бирже могут: только ее члены

55. Праовмерны решения об увиличении решения биржи если…….

56. Котировальный лист: перечень ЦБ

57. Может ли муниципальный исполнит м.б. членом на бирже: не может

58. Когда биржа приобретает право юр.лица: после внесения в муниципальный реестр

59. Реглиментируются ли предельный размер учрдителя : нет

60. НАСДАК: система Обзор регулирования РЦБ на примере США. котировки….

61. Погашение ЦБ: выполнение обязанностей с послде утилизаией

62. Воззвание ЦБ: перепродаже

63. Предъявляется ли требование…..да

64. Значит ли факт совершение сделки с переходом правом собствнности…нет

65. 1-ый фондовый индекс: доу джонс

66. При документарной и именной форме как производит переход права принадлежности: в виде записи на счете депо депозитарии

67. При бездокументарной ЦБ именной права принадлежат: лицу зарегистрированному Обзор регулирования РЦБ на примере США. в реестре

68. При документраном нраве ЦБ на предъявителя,принадлежат права: держателю

69. Переход права принадлежности от 1-го держателя к другому при …..воззвание

70. При выдаче лицензии на проф. Д-ть велицина собствнногок паитала: строго регламентирутся

71. Должен ли брокер оповестить клиента что он совмещает брокерску и дилерскую д-ть: да

72. Какая д-ть не подлежит лицензированию Обзор регулирования РЦБ на примере США.: вкладывательного консультанта

73. Оказывает влияние ли уровень н/о на рынке на принятие вкладывательного решения: да

74. Лицо в интересах которого происходит управление ЦБ: выгодоприобретатель

75. Может ли дилер быть физ.лицом: нет

76. В качестве кого действует брокерпо дела к клиенту: комиссионера, поверенный

77. Устроитель торговли должен раскрыть информацию о стоимости ЦБ: хоть какому

78. Как именуется организованный рынок торговли: фондовая Обзор регулирования РЦБ на примере США. биржа

79. Лицензию дает на проф д-ть: фсфр

80. Кто несет ответственность за достовреность сведений содержащ в виписке из системы ведения реестра: регистратор

81. Лицо, зарегетсрирвоанное в реестре акционере, но не является клиентво….номинальный держатель

82. Перечень акционеров на опред дату

83. Лицо польз услугами депозитария: депонент

84. В случае наненсения управляющей компании клиенту, вред возмещ за счет….управляющего

85. На Обзор регулирования РЦБ на примере США. средства клиента юрокер….средства каждого клиента брокера на отедельном счете

86. Счет депо-это счет остатков ЦБ депонентов

87. Виды де-ть относящиеся к депозитарной: оказание ломбардных услуг,получение доходов и перевод на банковские счет

88. Виды клиринга: обычной и многосторонний

89. Сколько в УК менее привилигированных акций:25%

90. Публичную аферту о приобретении акций должно сделать: лицо которое Обзор регулирования РЦБ на примере США. получило 30% акций

91. За сколько вы должны уведомить акционера о собрании:20 дней

92. А если реорагнизация: 30 дней

93. Как именуется информация о дате проведения собрания: открытой

94. Реклама ценный эмис бумаг не прошедших контроль: воспрещается

95. Ежеквартальный отчет предоставляется в регестрирующий орган: не позже 45 дней после отчетного квартала

96. Что не является значимым фактом(рег,ликв,реорган:является)-изменение в реестре акционеровна Обзор регулирования РЦБ на примере США. 30%

97. Какая информация раскрывается в случае регистрации проспекта эмиссии: ежекварт отчет, и сообщен о существенных фактах

98. Фсфр должен принять рещшение либо дать отказ о регистрации проспекта эмиссии6 в течение 30 деньке

99. Эмитент должен окончить размещенин ц.б в течение года

100. Сможете ли обжаловать решение ФСФр об отказе регисьтрации- да

101. Эмитент должен предоставить отчет об итогах выпуска: не Обзор регулирования РЦБ на примере США. позже 30 дней

102. Андеррайтер

103. Какие ЦБ относятся к первичным вторичным и производным(много впросов)

104. Еврооблигации: облигации размещенный сразу на рынках нескольких государств и номинированные в валюте не являющиеся ни валютой кредитора не заемщика

105. Короткосрочные(ДТО),длительные(РВЗ,ГДО) среднесрочные(УФЗ)

106.


obzor-normotvorchestva-arhangelskoj-oblasti-i-neneckogo-avtonomnogo-okruga-po-voprosam-zashiti-prav-subektov-predprinimatelskoj-deyatelnosti-pri-osushestvlenii-gosudarstvennogo-kontrolya-nadzora.html
obzor-novostej-apk-38-s-19-po-30-noyabrya-2012-g.html
obzor-obshih-tendencij-ekonomiki-rossii-otchet-4r-hh-hh-01-ocenka-rinochnoj-stoimosti-kompleksa-obektov-nedvizhimosti.html